Big Tech invertirá $470B+ en AI durante 2026: La carrera de infraestructura

Esta semana de earnings de Big Tech reveló cifras sin precedentes: los cuatro hyperscalers principales planean invertir más de $470 mil millones en infraestructura AI durante 2026, un salto del 34% sobre 2025.

El panorama de inversión

Empresa	Capex 2025	Capex 2026 (est.)	Crecimiento
Amazon	$118B	$125-146B	+6-24%
Alphabet	$91-93B	$115B+	+24%
Microsoft	$70B	$110-125B	+57-79%
Meta	$65B	$95-135B	+46-108%
Total	~$350B	$470-600B	+34-71%

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│           Capex AI Infrastructure 2025 vs 2026              │
├────────────────────────────────────────────────────────────┤
│                                                             │
│   Amazon   ████████████████████████████████  $146B          │
│   Alphabet ███████████████████████████       $115B          │
│   Microsoft████████████████████████████      $125B          │
│   Meta     ██████████████████████████████████ $135B         │
│                                                             │
│   ═══════════════════════════════════════════════════════  │
│   Total estimado: $470-600B                                │
│                                                             │
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¿A dónde va el dinero?

Distribución típica del capex AI

100% Capex AI
├── 45% - GPUs y aceleradores (principalmente NVIDIA)
├── 25% - Data centers (construcción y expansión)
├── 15% - Networking (InfiniBand, cables, switches)
├── 10% - Almacenamiento (HBM, SSDs enterprise)
└──  5% - Refrigeración y energía

Los ganadores del gasto

Proveedor	Producto	Beneficio
NVIDIA	H200, Blackwell GPUs	Principal beneficiario
ASML	Máquinas litografía	Record $11.5B profit 2025
SK Hynix	HBM3e memoria	Superó a Samsung en profit
Advantest	Testing chips	Acelerando capacidad

Lo que dijo cada empresa

Amazon (Andy Jassy, CEO)

“AWS demand continues to exceed our capacity… we’re investing aggressively in AI infrastructure to meet customer needs.”

Capex guiado: $125B para 2026
Foco: Chips propios (Trainium, Inferentia) para reducir dependencia de NVIDIA

Meta (Mark Zuckerberg, CEO)

“AI is becoming fundamental to everything we do… from recommendations to content creation to advertising.”

Capex potencial: hasta $135B
Foco: Llama 4, metaverso, AI para ads

Microsoft (Satya Nadella, CEO)

“We’re seeing unprecedented demand for Azure AI services, particularly Copilot adoption across enterprise.”

Goldman Sachs proyecta: $125B en 2026, $144B en 2027
Foco: Azure, Copilot, partnership con OpenAI

Alphabet (Sundar Pichai, CEO)

“Our investments in AI are paying off… Gemini is now powering experiences across Google products.”

Guía: “significant increase” sobre 2025
Foco: Gemini, TPUs, Search AI, Cloud

Presión de inversionistas

A pesar de las inversiones masivas, Wall Street está cada vez más escéptico:

Las preguntas difíciles

ROI: ¿Cuándo veremos retornos de estas inversiones?
Burbuja: ¿Estamos sobreinvirtiendo en capacidad?
Depreciación: $680B en depreciación acumulada viene
Competencia: ¿Vale la pena la carrera armamentista?

Métricas que importan

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│     Indicadores de salud de inversión AI           │
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│                                                     │
│   Revenue AI / Capex AI = Eficiencia               │
│                                                     │
│   Microsoft: $13B AI rev / $70B capex = 0.19      │
│   Google:    $11B AI rev / $93B capex = 0.12      │
│   Amazon:    $15B AI rev / $118B capex = 0.13     │
│                                                     │
│   Benchmark saludable: > 0.25                      │
│                                                     │
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Implicaciones para empresas

Oportunidades

Cloud más barato: Sobreoferta potencial = mejores precios
AI como commodity: Acceso democratizado a compute
Nuevos servicios: Innovación acelerada en plataformas

Riesgos

Dependencia: Vendor lock-in con hyperscalers
Precios variables: Costos pueden fluctuar con demanda
Escasez temporal: Capacidad GPU sigue limitada a corto plazo

El contexto de financiamiento

Esta semana también vimos:

Evento	Monto	Significado
SoftBank → OpenAI	$30B	Mega-rounds son la norma
CoreWeave (Nvidia)	$2B	GPU cloud en expansión
Eliyan (chiplets)	$50M	Samsung, Intel, AMD, Meta como inversores

Predicciones 2026

Q2: Presión por demostrar ROI aumenta
Q3: Posible consolidación de capacidad
Q4: Primeros signos de rentabilidad AI enterprise

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